How a BlockChain Technology works

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현재 중앙은행들이 블락체인 기술을 사용해서 자국의 사이버화폐를 발행하려는 움직임이 있습니다. 아래그림은 그동안 사이버화폐가 가지고 있었던 문제점을 해결할수있는 블락체인기술이 어떻게 작동되는지를 보여줍니다. 이렇게되면 모든 화폐의 흐름을 볼수있어서 중앙은행에서 저비용/효율적으로 금융정책을 할수있습니다. 결국 비트코인이 제도권안으로 들어고있습니다.

The U.S. Stocks become expensive again.

 

미국주가가 다시 비싸졌네요. 이번 12월 연준이 금리인상의 확률이 높아지면서 미국주가가 조정받을것으로 보입니다. 미국기업들의 이익또한 줄어들고 있는상황입니다.

The U.S. Stocks become expensive again and the chance of Fed raising the fed fund rate is rising. So, the U.S. stock market will enter the correction. The U.S. corporates’ profits are declining.

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Wall Street Journal

Global Mergers and Acqusitions

요즈음 기업세계는 기업인수/합병으로 떠들썩합니다. 이번주에만 Dell 이 EMC 를 $67 billion dollars 인수하고 and Anheuser-Busch InBev NV 이 SABMiller PLC’s 를 $104.2 billion dollars 에 인수하는등 올해 현재 총$4.4 trillion dollar 의 기업인수와 합병으로 주가가 계속 상승하고 있습니다. 이액수는 2007년 기업인수/합병 액수를 능가할것으로 보입니다.

그런데 이것이 저는 안좋게 보이는것이 현재 기업들이 높은 프리미엄을 지불하고 기업인수하는 이유가 현경제 상황이 기업의 이윤이 줄어들기때문에 무리해서라도 타기업을 인수해서 이윤를 높여서 주가를 상승시키려고 한다는것입니다. (예: 부시맥주가 밀러맥주회사 주가를 50% 프리미엄을 지불하고 인수함)

하지만 아래차트를 보시면 기업인수가 가장많았던 2000년, 2007년 그 다음해인 2001년, 2008년에 미국경제는 불경기가 왔습니다. 만약 이상황에서 연준이 금리을 올리면 미국경제는 2001년 과 2008년 처럼 불황이 올수가 있다는 것입니다. 1998-1999 년 에도 저금리로 미국의 기업인수/합병 급증 또 2004-2007 도 저금리로 미기업인수/합병도 급증했다가 금리인상으로 기업인수/합병이 찬바람 맞고 주가하락으로 이어졌습니다. 이와 마찬가지로 연준의 금리인상은 현재 뜨거운 기업인수/합병에 찬물을 뿌리게됩니다, 연준의 고민이죠

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