Investors Are Wary as Companies Ramp Up Capital Spending – The Wall Street Journal.

세금감면으로 인해서 현금이 풍부해진 기업들이 투자가 (CAPEX) 가 많이 늘었습니다. 늘어난 현금을 배당금을 늘리기보다 미래를 위해서 투자를 하기 때문에 오히려 현재 주가는 하락할수가 있습니다. 대표적인 예로 구글, GM 그리고 Exxon 같은 기업들이 투자를 늘렸지만 오히려 이기업들의 주가는 하락했습니다. 같은 업종에 있는 투자를 늘린 Exxon 의 주가하락했지만 오히려 배당금을 늘린 ConocoPhillip 의 주가는 상승했습니다.

그리고 투자액수가 늘어났다고 미래에 많은 이익이 난다는 보장이 없습니다. 그리고 투자액수가 많다고 꼭 좋은것많은것은 아닙니다. 투자가 늘어날수로 늘어나는 이익이 늘어는 속도가 줄어듭니다. (Marginal capital return is dimishing.) 적당한 액수의 투자로 가장 효율적인 이익을 내기를 투자자들은 기대합니다.

Source: Investors Are Wary as Companies Ramp Up Capital Spending https://www.wsj.com/articles/capital-spending-boom-is-no-great-boost-to-capital-markets-1526376600

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