Financial Crisis in Emerging Markets

이머징 국가의 위기는 세가지 종류가 있습니다.

  1. 외환위기 (Currency Crisis) – 무역적자 혹 자본의 불균형으로 외한보유고가 적거나 아니면 갑자기 환율의 급속한 하락으로 발생합니다.
  2. 국가부채위기 (Sovereign Debt Criss) – 정부의 부채상환 능력이 떨어지면서 국가의 신용위기가 생김
  3.  금융위기 (Financial/Bank Crisis) – 은행위기로 은행의 갑작스로운 파산위기

이세가지는 세게가 동시에 발생할수도 있고 아니면 두가지가 동시에 발생합니다.

1.외환위기로 시작 해서 금융위기로 발전함 – 아시아 외환위기는 외환위기로 자국의 많은은행들이 위기를 함께 겪게됨 결국 공적자금투입과 후에 외국자본에 은행주식을 처분함

2. 금융위기로 시작해서  국가부채위기  – 유러존위기, 부동산가격폭락으로 은행들의 부실채권을 처분하기 위해서 국가들이 공적자금을 투입하면서 국가의 부채가 늘고 이로써 국가신용도가 하락하면서 국채에 대한 금리가 상승 더욱 국가의 재정를 압박하면서 위기가 더욱 심각해짐. 미국의 부동산 하락으로 미국금융시스템이 무너지기 시작하자 미국재무부의 적극적인 공적자금투입 하면서 은행들의 부실채권을 떠맡으면서 미국정부의 부채가 급격히 상승 미국정부의 재정압박하였습니다. 하지만 결국 연준이 금리인하와 양적완화로 미국정부가 지불하는 이자비용은 줄어듬. 이것은 오직 기축통화 국가만 가능합니다. 다른 이머징국가들이 이러면 엄청난 인플레이션이 발생합니다.

3.국가부채위기시작 하여 외환위기 그리고 금융위기 발전함- 많은 중남미국가들의 과단한 정부지출 과 해외부채로 로인한 외환위기로 한때 부강했던 아르헨티나와 멕시코의 경제가 추락한 경우입니다.

 

There are three types of financial crisis in emerging market:

  1. Currency Crisis (or Balance of Payment Crisis):
    • a structural misbalance between a deficit on the current account (absorption) and capital and financial accounts (sources of financing) that, after exhausting international reserves, leads to a currency crisis
    • Currency crisis: a sudden decline in confidence in a given currency
  2. Sovereign Debt Crisis (or Public Debt Crisis):  situation in which a government cannot service its foreign and/or domestic obligations
  3. Banking Crisis:  actual or potential bank runs or failures that induce banks to suspend the internal convertibility of their liabilities

Related Readings: https://www.kcif.or.kr/data/3.pdf

https://www.kcif.or.kr/jsp/risk_ex_2.jsp

https://www.kcif.or.kr/jsp/risk_ex_3.jsp

https://www.kcif.or.kr/front/customer/criticalCase.do

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