Household Debt to GDP ratio as of 3/2015

현재 한국의 민간부채비율은 84.4% 으로 8번째로 높습니다. 민간부채비율이 높은이유가 부동산관련 대출이 높기때문입니다. 부동산가격의 하락하지않으면 이부채는 큰문제가 되지않지만 부동산 가격이 하락하거나 폭락하면 이부채는 한국경제에 큰타격을 줄것입니다. 한국은행이 금리을 올릴수없는 이유이죠. 하지만 연준이 금리를 현재 0% 에서 2% 이상으로 금리인상시에는 한국은행도 금리를 인상시킬수밖에 없는 상황입니다. 연준이 2% 이상금리인상를 하지않기를바랍니다.
선례로 일본, 미국, 유로존들과 같은 선진국들도 부동산 사장의 활황으로 부동산관련 부채비율이 늘어나면서 민간부채비율또한 급등했지만 결국 부동산가격의 하락으로 경제위기가 (금융위기/유로존위기) 왔습니다. 현재 이들국가들의 민간부채비율이 하락하고 있는상황인데 그이유가 부동산관련 대출이 줄었기때문입니다. 미국같은 경우는 많은 주택소유자들이 주택을 Short Sale or Foreclosure 를 함으로써 주택관련대출에서 자유하게되었습니다. 일본과 유로존도 부동산하락과 함께 대출이 줄기 시작했습니다.
현재 중국은 민간부채비율이 37% 으로 낮아서 앞으로 중국정부는 민간 부채를 늘려서 경제를 부양하려고 할것입니다. 아직도 중국민간부채비율은 늘어날수있는 여력이있습니다. 중국의 부채비율이 높은 부분은 국영기업인데 (State Sponsored Enterprises) 아마 중국정부는 이부채를 민간인으로 혹 아니면 중앙정부로 옮기려고 할것입니다. 현재 중국중앙정부의 부채비율 (41.6%)은 낮은편입니다.

한국의 민간부채율는 지난분기보다 늘었습니다. 미국과영국의 민간부채율은 줄어들고있습니다. 부채율이 줄어들고 있는이유는 부동산관련부채가 줄고있기 때문입니다. 한국의 민간부채율는 상승했습니다.

현재 전세계 민간 부채율은 62.4% 이고 한국은 84.4% 으로 상위 에 속합니다. 세계 최고 부채율은 118% 입니다.

Analysis Variable : Current Current

Mean

Std Dev

Minimum

Maximum

Median

N

Range

10th Pctl

Lower Quartile

Upper Quartile

90th Pctl

95th Pctl

0.6238444

0.3085063

0.0930000

1.2720000

0.6195000

36

1.1790000

0.2100000

0.3710000

0.8185000

1.1220000

1.2110000

한국의 민간부채율은  1990년때 후반과 2000 중반를 제외하고 꾸준히상승했습니다. 부동산시장과 밀접한 관련이 있습니다.

유로존 민간부채비율입니다. 부동산 시장과 함께 부채비율이 급등하다가 금융위기/유로존위기 이후 하락하고 있습니다.

미국민간부채비율도 2001년부터  부동산 시장이 뜨거워지며서 부채비율이 급속히 늘었다가 금융위기이후 급하락하고 있습니다.

중국민간 부채비율은 낮은 편 (37%)이나 현재 지속적으로 늘어나고 있는 상황입니다. 이것으로 만 보아도 아직 민간 중국의 부동산 시장를 민간에서 받아들일수있는 여력이 있어보입니다.

china-households-debt-to-gdp

일본도 1991년 전까지 부동산 시장의 급속한 상승으로 부채비율이 상승하다가 1990년대에 에 부동산 버블이 서서히 꺼져가면서 부동산 불패의 신화가 무너지기 시작하고 2000년 이후 본격적인 디플레이션에 접어들면서 부채비율이 줄어들기 시작했습니다. 현재 아베노믹스이후에도 큰변화가 없습니다.

japan-households-debt-to-gdp

Currently, the private sector debt to GDP ratio in Korean is high and ranked in eighth ( 84.4% as of March, 2015). The high ratio of private debt is due to the increasing of real estate-related loans. If the prices of real estate do not fall, this debt is not a big problem. But if real estate prices fall or crash, then this debt would give a big blow to the Korean economy. This is why the Bank of Korea would not able to raise the interest rate. However, if the Federal Reserve begins to hike the fed fund rate from current 0% to 2%, then the Bank of Korea has no choice but has to hike the interest rate.  I just hope that the Fed would hike the rate no more than 2%.

 

Developed countries such as Japan, United States and European countries, the real estate-related debt ratios were soaring and the ratios of private debt in the developed countries also have been soaring during the economy boom. The falling of real estate prices in these countries caused the financial and economic crisis in these countries. The private debt ratios began to decline since then because of decreasing of real estate related-loans. For example, many ex homeowners sold their houses as short sales or abandoned the houses. In Japan, the private debt ration also declined since the collapse of housing market in mid-1990s.  The current private debt to GDP ratio is 37% which is low compared to other countries such as Japan, U.S. and European countries. The Chinese government is trying to levitate the economy by increasing the private debts. There is room for the private debt to GDP ratio in China to grow.  Because the debt ratio of state-owned enterprises (SSEs) is enormously high, the Chinese government attempts to transfer this liability to the private or central government. The debt ratio of the central government of China is relatively low. (41.6%)

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