The U.S. Economy and Its Outlook

미국의경제성장률도 한때 10% 이상 성장할때가 있었습니다. 하지만 성장률이 서서히 줄어서 금융위기전에는 3% 내외였지만 금융위기이후에는 2% 내외로 떨어졌습니다. 지난 3분기 경제성장률은 1.5% 였습니다. 생산성 이 아주 높아지기전에는 당분간 다시 3% 이상의 경제성장률은 쉽지않을거스로 보여집니다.

The growth rate of U.S. economy has been decreasing over time. Especially, the growth rate after the great recession are mid 2%. The GDP growth rate of 2015’s third quarter is 1.5%.

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금융 위기이후 미국경제성장률은 민간투자와 약달러로 인한 수출증가에의한것입니다. 이와 반대로 높은실업률과 임금이늘지않아서 소비는 줄었습니다.

The growth of GDP after the great recession is driven by the increase in private investments and exports due to the depreciation of the dollar. The share of private consumption declined due to higher unemployment and stagnation of wage growth. However, the circumstances have changed since the summer of 2014 because of lower oil prices and the end of Q.E.

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경제회복이후로 부의창출의 70% 이상이 기업의이익으로 갔고 30% 정도가 소비자들에게 갔습니다. 이것이 부의 불균형를 더욱 악화시켰습니다. 이불균형이 해결되기전까지는 소비는 늘어날수가 없고 경제성장률은 저성장에서 머물을수밖에없습니다,

70% of the recovery from the recession went to U.S. corporate profits while 30% of the recovery went to American households. This worsened income inequality, and the households do not spend like they used to before the financial crisis.

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한때 10% 가까이 높았던 실업률은 이제 5% 가까이 떨어졌지만 노동참여률또한 계속해서 감소하고있습니다. 노동참여률이 다시높아지기전에는 미국경제성장률이 3% 이상 성장하기 힘듭니다, 노동참여률 감소이유는 사람들이 직장찾기를 포기하거나 젊은 사람들이 학교에 더오래 남고있습니다.

Unemployment declined from nearly 10% to low 5%, but the labor participation rate also declined due to aging population, more people giving up searching for jobs, and more young people spending on education. The U.S. economy will not be able to grow high again if labor participation does not increase.

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연준은 계속해서 인플레이션이 2% 상승하기전에는 금리를 올리지않겠다고 했는데 지난 여름부터 하락한 유가로 물가지수는 1% 미만으로 하락하여 오히려 디플레이션의 위험이있습니다 (현재는 0%). 임금인상 없이는 인플레이션이  2% 이상으로 상승하기는 어려울것으로 보입니다.

The Fed will not increase the Fed fund rate if the inflation rate does not reach 2%. However, the inflation rate has been falling sharply since last summer due oil prices declining nearly 50%. The inflation rate will not be able to grow to 2% without an increase in employees compensation.

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정부부채 비율은 금융위기중에 급속히 늘어서 100% 가까이 늘어났지만 근래에는 실제적인 부채는 늘고 있지만 정부부채비율은 더이상 늘지않고있습니다. 이상황에서 연준의금리인상은 경기불황으로 이어질것이면 (차트에 보면 연준의금리인상후에 항상 불경기가 생김) 이로 그러면 정부부채 비율은 늘어나기에 연준의 금리인상은 어려워보입니다. 하지만 상징성으로 0.25% 의 금리인상를 할것으로 보여집니다.

The government debt-to-GDP ratio sharply increased during the great recession, but it has been flat in recent years because government spending is frozen and the tax increases. Recessions have followed every time the Fed had raised the Fed fund rates. (See the circles in the red).

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