The impact of Exchange rates on U.S. Imports and Exports

지난 연준이 금리올리는것을 조심스럽게 여기는 이유가 강한달러로 인해서 미국의수출이 타격을 입어서 경기회복에 찬물을 뿌릴까 걱정되어서입니다. 그래서  경제지표의 상황에 따라 금리을 올리겠다고 했습니다.
그러면  과연  환율이 미국수출과수입에 어떠한 영향을 끼치고 있을까요.  미국의 무역적자는  북미무역자유협정이 이루어진1991 이후로 급속히 늘어나가 시작하였습니다.  그리고 중국의WTO 가입한 2001 년이후 더욱 무역적자가 급속도록 늘어나면서 달러의 값어치는 지속적으로 하락했습니다.  

 미국의수출은 달러값어치와 연관성이높습니다. 다른 변수도있지만 달러가 강세가되면 수출은 감소하고 달러가 약세되면 수출은 늘어나게됩니다.  그렇지만 이외로 달러의변화가 수입에는 영향이 별로없습니다.  오히려 미국수입에 지대한영향를 끼치는변수는 미국경제성장률과 더욱연관성이있습니다. 경제가좋아지면서 소비자의 수입품에대한 수요가늘어난 결과입니다.  미국이 경제성장률이 높았을때 미국의수입은 매년 늘었습니다. (1995-2007) 이기간 달러는 지속적으로 약세를 보여오다가2007-8 금융위기 이후  달러는 안전자산으로 강세로 보였습니다

금융위기로 오히려 달러는 안전자산으로 환율이 올랐습니다. 하지만 이때 미국의수입은 거의 10% 이상줄었습니다그리고 금융위기이후 연준의 양적완화로 달러가 약세로 돌아선후 미국의수출은 수입보다 빨른속도로 늘어났습니다경제가 회복되면서 다시 수입이수출보다 더빨리 늘어났습니다(2014). 수출은 미국경제회복의 아주중요한 분야였습니다. 그런데 금리룰 올림으로 지난치 달러강세로 미국경제가 회복이 꺽이지않기를 연준은 원치않습니다.






Correlation Coefficient
Pearson Correlation Coefficients, N = 41
Prob > |r| under H0: Rho=0
GDPC96
(%Real GDP)
EXPGSC96
(%Exports)
IMPGSC96
(%Imports)
TWEXM
(%Exchange 
Rates)
GDPC96
(%Real GDP)
1.00000
0.43455
0.0045
0.87769
<.0001
-0.10794
0.5017
EXPGSC96
(% Export)
0.43455
0.0045
1.00000
0.37167
0.0167
-0.41540
0.0069
IMPGSC96
(%Imports)
0.87769
<.0001
0.37167
0.0167
1.00000
-0.03936
0.8070
TWEXM
(% Exchange 
Rates)
-0.10794
0.5017
-0.41540
0.0069
-0.03936
0.8070
1.00000

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